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铁矿贸易的新趋势
2024-05-14 15:47:11
原创
iBlackmores
有一点墨
2023-08-28 23:56
铁矿的贸易,经历了矿山年度议价、进口许可证、季度定价、指数定价等不同的历史阶段,也因此而打上了不同的‘’时代印记”。但总体上,2015年的铁矿贸易,要么靠上游资源,要么靠信息差,要么靠下游渠道等等各种方式做得风生水起,老行业绝对想象不到今天这种靠基差轮转、靠轮库、靠卷得头破血流的方式在干这个看似没门槛实则高“科技”、貌似挺简单实则高“耗能
”
的产品......
今天的铁矿贸易,已经为我们呈现出了一种新生态!
如今的铁矿贸易圈,已然是钢铁产业链乃至大宗商品人气最旺却又最卷的圈层了!
说它人气旺,近年来它迎来了国际化,摩根期货、乾坤期货等外资都开始直接加入连铁期货行列;
说它最卷,因为这几年连煤炭圈的好多公司都加入了铁矿的贸易行列!
日益集中的贸易环境!
其实,铁矿贸易越来越卷,不仅是因为上述的一些现象,而且是因为铁矿贸易环境出现的一些新趋势。
对整个矿圈影响最大的趋势就是:
日益集中的贸易环境。
这个趋势主要体现在:
其一,由淡水河谷开启的港口混矿(销售前置)业务模式,演变成几乎所有大矿山都成立了现货子公司或/和技术(混矿)子公司等“全面开花
”的升级版的“销售前置”业务模式。
如今的大矿山包括力拓、FMG和必和必拓在内,之所以在中国的港口前沿或开设技术子公司或开设现货子公司,目的都是为了自己掌握手中的贸易矿或混矿资源,自己去面对钢厂终端。这么做的原因至少有二:一是为了提高矿山自身对贸易矿的控制权;二是提高矿山对中国钢厂终端的控制权。
还有另外不容忽视的产业链因素有:(1)近年来海漂实货常态下贵于港口现货(落地利润长期倒挂
),钢厂成材利润一直处于紧缩区间,这就自然而然导致了一方面钢厂选择性地减少长协货,以减少额度和资金占用、减少亏损机会,另一方面矿山化“被动地接受了长协规模收缩
”为“主动地开展贸易量扩大后的自主经营
”。
(2)中国政府层面对铁矿贸易的管控开始严格,也减少了海漂实货某种程度上的流动性衰退,也不得不让大矿山主动去应对协议量萎缩带来的变化。
其二,钢厂也在积极应对“利润常态化收缩”、“成材流动性放缓”叠加“铁矿价格强劲”的市场变化,于是诸多钢厂从“保供
”的
角
色
向“灵活贸易
”的角色转变。
近几年来,钢厂的铁矿库存(也包括其他原燃料和辅料)之所以会保持常态化的低位,刨除之前疫情因素的影响,最重要的原因就是钢厂的日子不好过了——钢铁全行业均面临着“成材库存难消化”、“成材流动性变差”而同时“铁矿价格弹性较大”、“矿价中枢偏高”顶着钢厂利润的“咽喉”。
于是,行业内国企钢厂以河钢国际、山钢国贸等为代表、民营钢厂以山西建邦的邦拓、
天柱钢铁的来巍
等为代表,积极开拓多样化的贸易模式,比如河钢国际与北铁中心合办“
线
上
矿石超市”,比如建邦与日照港合办产业链服务公司、在董家口建立球团厂等等。这些钢厂国贸公司们,不仅仅是保供,而且是依托钢厂的需求和供销及上下游脉络,既盘活了钢厂现有的资源,又激活了产业链资源。
钢厂国贸公司们,表面上是“卷
”
到了很多只围绕自身保供钢厂的身边,其实是为其他钢厂同行提供了铁矿资源的服务,只不过那些两头都不靠的贸易商就有点要被“卷
”伤了!
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